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编者按：麻袋理财总经理黄海旻（Bruce）日前率团队飞往大洋彼岸，开启了为期10天的美国互联网金融交流之旅。Bruce曾经供职于微软7年，又效力过阿里云和宜信，拥有互联网和金融行业的双重经验。此次美国之行，Bruce将从一个极客的视角，观察美国互联网金融行业的前沿领域，为国内互金同行的探索提供借鉴。本文是第二篇。
我们这次美国之行，最重要的目的是考察美国Fintech的发展，近距离观察和比较中美互联网金融与fintech的发展环境与规律。华尔街之行我们走访了高盛等传统金融巨头，随后我们应邀来到旧金山出席LendIt美国峰会。密集的会程、一场接一场的专题讨论会，也不能阻止我们抽出时间把握住这最接近硅谷众多Fintech明星公司的机会。我们走访了多家Fintech公司。
先解释个概念。在美国，没有互联网金融这个概念，只有Fintech（金融科技）这个词。和我们互联网金融的含义类似，Fintech指的是科技型公司、互联网公司利用云计算、大数据、移动互联等新兴技术开展的低门槛金融服务。
眼下美国硅谷给人的一个新观感是Fintech创业明星公司层出不穷，在传统金融市场也激起阵阵涟漪。这点在我们与高盛相关工作人员的交流中体会很深。高盛也很看好Fintech的发展，高度重视金融与技术的结合。
就在前几天，硅谷移动支付公司Affirm宣布再获1亿美元融资。这让大家对美国Fintech的发展环境产生了极大的好奇，在国内“资本寒冬”的情况下，难道美国是互联网金融创业的“世外桃源”？
即使出现了Affirm公司这样的大额融资，但美国目前创业公司的融资环境很不好。我们与Fintech创业团队了解得知，曾出现区区2万美元的种子轮融资居然有几千个创业团队争抢，而且投资方一般要求被投企业有成型的产品，有几千个初始用户，且能够看到百万规模的成长性。
和中国同行一样，成本也是美国Fintech创业的痛处。以保险为例，美国的保险获客成本极高，传统巨头在Google的广告，一个点击高达50-100美元，创业公司的早期获客基本没有人碰传统广告，都是通过其他的营销手段，比如社交媒体，比如关联销售等。
Fintech创始团队的搭配多为一个有5-10年金融专业背景和一个技术背景的两人组合为主，兼具金融基因和互联网基因。是的，只有两个人。
旧金山的房价涨的离谱，创业团队为了节省成本，很多会选择在咖啡店办公，没有固定的办公住所。由于种子轮融到的钱很少，所以很多团队只能争分夺秒，在极短的几个月时间要获得快速的成长，才能拿到下一阶段的融资。
既然创业很缺钱，那竞争环境怎么样？
中国的互联网金融，在近三年发展得如火如荼。最主要的动力源于普惠金融供给不足，即使出现了上千家互联网金融企业，也远未满足市场需求。从美国的金融环境看，金融供给还是比较充分的，Fintech填补传统金融没有覆盖的缝隙。以保险为例，由于保险公司的竞争非常充分，全美有6000多家保险公司，财产险公司有2000多家，车险有200多家，且集中度非常高，前5家占据了80%的市场份额，接下来的十几家占据了10%的市场份额，剩下的公司只能分到不到10%的市场。可见，从市场空间角度上讲，美国Fintech创业公司没有中国同行拥有那么大的想象力。
与中国不同，美国居民储蓄低，投资市场以机构资金和富人为主，投资人市场规模小。个人保险类的刚需很大，P2P的投资就会比较少。
Fintech保险公司创业的方向主要是互联网分销，为保险公司提供系统服务，以及绑定销售这三种。互联网分销首先会选择刚需比较强的种类入手，租房保险，车险，旅行险，宠物险等是最常见最容易切入的种类。目前并没有特别大的公司，由于前5家保险公司不配合提供产品和数据，搜索比价主要是从代理公司和一些排名靠后的保险公司拿产品，产品的竞争性不足。
还有一部分公司是为保险公司提供系统数据服务，方便用户进行理赔等。
Zenefits是一家总部位于旧金山的“独角兽”公司，是比较典型的捆绑销售模式。Zenefits通过为企业免费提供HR管理系统，绑定企业员工的保险购买，一个典型的企业客户会有70%的员工注册Zenefits 的保险服务，Zenefits再从保险公司收取佣金，这种模式让Zenefits估值高达到45亿美金。
然而就是这么一家备受风投宠爱的Fintech创业公司，在不久前却出事了。35岁的联合创始人兼CEO Parker Conrad也因此被迫辞去职务。
他们在监管面前作弊了。在加州要销售健康保险需要花52个小时在培训课程上拿到执照才可以成为代理人，Conrad为了快速做大业务，做了一个 叫作marco的软件自动打卡。这样Zenefits的销售员工不用花规定的52小时就能完成培训课程，被加州保险监管专员调查。在美国监管非常严的环境下，创业公司的“边界”也是一个关注的焦点。
美国的金融监管框架是多层矩阵式的，既有OCC（货币监理署）、FDIC（联邦存款保险公司）、SEC（证券交易委员会）这些传统的功能监管机构，还有在金融危机后新成立的FSPB（金融服务专业委员会）等金融消费者保护部门。既有联邦一层的伞形监管，又有地方州政府一层的区域监管和协调监管。所以，美国并没有给Fintech太多的套利空间，而是靠一系列有效、严密，呈矩阵式的监管条例，来规范金融科技公司不能无序竞争和侵害消费者权益。
相对而言，我国的互联网金融监管在不断完善中。虽然不断出台新的监管政策，被称为“最严监管”的时代即将到来，但是总的政策环境还是“规范发展”，政策对互联网金融行业是鼓励和包容的，对好公司来说，严格的监管让行业规范发展，就是政策红利。Zenefits的例子让我们再次深深体会到，一家好的创业公司最珍贵的品质是自律、坚持，好公司是速度和耐力的最佳的结合。
参见：极客怎样占领华尔街——Bruce美国互联网金融见闻专栏之一
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