恒宇融资:全民放贷

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文/韩非

自2010年以来,随着宏观政策调整、人民币升值、欧美经济环境恶化,以及人工、原材料的涨价、招工难问题的出现,导致目前一些企业已无心经营企业,转而投向贷款公司、担保公司以及房地产业,实体经济已初现空心化端倪。2011年,内有货币紧缩政策、房地产限购政策,外有国际环境变化的多重压力下,最终,温州、青岛、鄂尔多斯、河南等地出现了不少企业资金链断裂现象。不过,更让人担心的则是经济“实业空心化”的加剧。

恒宇融资董事长张强认为实业空心化的表现形式主要有

一是主副业利润差距悬殊,资金从实体经济“抽离”,四散进入房地产和高利贷领域。炒房或放贷轻松进账千万,做实业辛辛苦苦才赚零头,这种刺激下越来越多的企业开始渴望进入房地产和放高利贷暴利行业,迫使企业开始往“多元化投资”方向发展。数据显示,仅今年以来,国内有148家上市公司发布委托贷款公告217份,涉及金额超过300亿元。委托 贷款年利率最低的为12%,最高则达到24.5%,远高于一些上市公司的资产回报率。

二是本应用于实体经营的银行贷款、企业经营收入、个人闲散资金都开始流向民间融资机构和房地产行业,“全民放贷”现象加剧。以温州为例,数据显示,在温州,90%以上的家庭个人、近60%的企业参与民间借贷,民间借贷规模超过1100亿元。不过,其中用于一般生产经营的仅占35%,用于房地产的占20%,停留在民间借贷市场的规模高达40%,部分知情人士认为,实际的民间借贷规模远远不只这个数字。

三是微小企业生存处境艰难,政策上保障力度不足,企业不敢扩大经营。有数据显示,鄂尔多斯民间融资总量占该市贷款总量的三分之一。但业内人士认为实际数字远远不止。业内人士表示,当地仅有15.9%的中小企业能获得正规金融机构信贷支持。企业不敢扩大经营规模,生怕有个风吹草动,企业经营更加陷入僵局。最终,鄂尔多斯形成了从企业到个人,从政府公务员、煤矿老板到普通居民,“全民放贷”的局面。

“中国社会科学院公共政策系博士马光远曾经说过,‘中国企业赚钱逻辑,第一就是靠垄断,第二是靠金融,第三靠房地产。’”张强说,“我非常赞同这种观点,眼下的中国实业,利润空间非常低,企业从中谋取财富的空间已经因为各种成本的上升被抵消掉。这样的国家经济不可能持续的。实体产业空心化,对于民间借贷行业也会产生非常大的打击。在今年民间借贷市场一片红火的背后,其实有相当一部分的民间借贷机构已经倒闭。温州大量资金剥离传统实业投身民间借贷行业,导致‘实业空心化’加剧,民间借贷崩盘就是非常典型的案例。”

中国中小企业,上市企业从实业起家到投机放贷,愈演愈烈的全民房贷风潮,如果不加以引导和限制,其后果很可能导致“实业空心化”。这种放高利贷,做“小银行”的行为显然是不正常的。放贷的利率高,其风险也大,对业绩的支撑将是不可持续的。从长远和可持续发展的角度看,只有把资金投入到实业中,中国经济才能保持核心竞争力。

张强表示,欧债危机让我们看清楚一个事实,欧洲金融服务业发展非常迅速,但大量制造业外迁使得经济不振时无力自救。实体经济“空心化”欧债危机产生的非常重要的背景。中国目前也面临着大量资金从实体经济撤离流向金融服务领域的倾向,即便是向温州这样闻名全国的商业城市每年也有1000多家中小企业撤离实体业。在有前车之鉴的情况下,应警惕全民放贷导致的资金脱离实体经济,通过改革经济体制,挤压掉房地产泡沫和放贷行业高额利润空间,使得资金流向步入正轨,才能慢慢治愈“实业空心化”的伤痕。


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